Amorcée fin 2016, la remontée des taux d'emprunt s'est accélérée en février

Le 07.03.2017 par EDOUARD LEDERER

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Les banques viennent d'effacer six mois de baisse des taux. La remontée de l'OAT a donné le coup d'envoi de ce mouvement.

La hausse est bel et bien enclenchée. Les taux de crédit immobilier poursuivent leur lente remontée , entamée fin 2016, mais tout en restant à des niveaux particulièrement faibles. Hors assurance et coût des garanties, les taux d'emprunt ont ainsi atteint 1,49 % en moyenne, soit 18 points de base (0,18 %) de plus qu'en décembre dernier, selon l'Observatoire Crédit Logement/CSA. Les banques viennent ainsi d'effacer six mois de baisse des taux, les ramenant à leur niveau d'août 2016, rappelle l'Observatoire.

La remontée des taux d'emprunt de l'Etat à 10 ans (OAT) explique pour partie ce mouvement, encore très doux. Ces derniers sont passés de 0,1 % en septembre 2016 à près de 1 % actuellement. Or, parmi d'autres indicateurs, cette jauge aide les banquiers à fixer le prix du crédit immobilier puisqu'elle est censée refléter le coût d'un prêt peu risqué, sur dix ans, durée moyenne du remboursement d'un crédit logement par un ménage. Mais le mouvement n'est pas mécanique, d'autant que les banques se refinancent toujours à très bon compte auprès de la Banque centrale européenne. Elles pourraient en théorie ne pas remonter leurs prix, et il y a donc bien de leur part un choix de remontée des taux de crédit.

Elles cherchent tout d'abord à se protéger des effets négatifs des taux faibles. En ouvrant en grand les vannes du crédit, elles ont gorgé leurs portefeuilles de prêts à taux faibles. Lorsque l'environnement de taux remontera, les banques devront trouver des ressources plus onéreuses… mais percevront toujours les remboursements des prêts de 2015 ou 2016.

Fenêtre de tir

Elles cherchent donc la bonne fenêtre de tir pour remonter les taux de crédit, mais l'exercice est délicat tant la concurrence est vive. Remonter trop rapidement les taux, c'est à coup sûr perdre des parts de marché ! Autre raison de remonter les taux de crédit, les nuages s'amoncellent sur la rentabilité de la banque de détail, déjà plombée par les taux faibles. Nouvelle difficulté en vue, les ménages pourront, dès 2018, changer tous les ans d'assurance-emprunteur que la banque exige au moment de l'emprunt. Or, les banques ont longtemps consenti un effort du côté du prêt car elles espéraient bien se « rattraper » par la vente d'une assurance bien margée. Une perspective que l'ouverture à la concurrence - à des assureurs « alternatifs » - rend moins évidente.

Défi supplémentaire, depuis le mois de février dernier,la loi Macron facilite grandement le départ d'un client pour une autre banque. Le crédit immobilier a longtemps servi de produit d'appel bon marché, en vue de fidéliser un client qui pourra ensuite être « équipé » d'autres contrats et services. Avec un client de plus en plus infidèle, l'argument du produit d'appel perd progressivement de sa force.

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