La Fed vise Mars

L’économie américaine confrontée à l’inflation

Les indicateurs économiques publiés vendredi aux Etats-Unis rendent compte de l’impact négatif de la vague Omicron. L’inflation américaine a notamment atteint un sommet, en hausse de 7% sur un an. Il s’agit d’un record depuis 1982. Ce chiffre vient renforcer le caractère beaucoup plus restrictif de la politique monétaire de la Fed, attendu dès le mois de mars. La multiplication récente des déclarations des membres de la Fed semble aussi confirmer l’ajustement plus rapide. En réaction, le dollar US a légèrement baissé.

Marchés actions et rotation sectorielle

Dans ce contexte, les marchés actions ont conservé la même dynamique avec une rotation sectorielle qui se poursuit, depuis le début de l’année. En Europe, les valeurs dites « Value », décotées, ont progressé de plus de 1%, tandis que le secteur technologique affiche déjà un recul de 5,7% (valeurs technologiques du Stoxx 600) depuis le début de l’année. Le secteur de l'énergie a clairement surperformé, grâce à la hausse des prix du pétrole impactés notamment par les tensions russes.

La Chine résiste en fin d’année

La croissance du PIB chinois est sortie à 1,6% pour le dernier trimestre 2021, au-dessus des attentes, toujours soutenue par le rebond de fin d’année porté par l’industrie et une demande internationale forte. L’enjeu pour 2022 portera sur les choix du gouvernement, alors que les contraintes sanitaires de la stratégie Zéro-Covid, qui devraient durer jusqu’aux Jeux Olympiques, vont peser sur la croissance chinoise future. Le gouvernement chinois a décidé d’accélérer ses projets d’infrastructures qui visent à stimuler l’économie, pour un montant de 3 000 milliards de yuans, contre 1 200 milliards de yuans sur la même période en 2021.

Deuxième semaine de l’année négative

pour le CAC 40

Le CAC 40 baisse d’environ 1% sur la semaine, impacté, comme l’ensemble des marchés, par une anticipation de hausse des taux de la part de la Fed dès mars. Les valeurs du luxe ont souffert de cette perspective, à l’image de Hermès (-10,26%), L’Oréal (-7,36%) et Kering (-7,23%). TotalEnergies enregistre la plus forte progression hebdomadaire à 6,62%, suivi par ArcelorMittal (6,26%) et Orange (5,71%).

Marchés des changes et des taux

La monnaie unique a atteint 1,14 dollar/euro, avec le repli du dollar US sur la semaine. Le rendement de l’Etat français à 10 ans continue sa progression à 0,33%, un plus haut niveau depuis 1 an.  

Achevé de rédiger le 17/01/2022