Analyse financière hebdo : le marché pris dans les taux

Hausse des taux de la Fed

Jerome Powell a annoncé mercredi la plus forte hausse des taux depuis 2000, soit une augmentation de 50 points de base portant les taux à 1% et une réduction du bilan de la Fed à partir du mois de juin. Il réitère sa volonté de lutter contre l’inflation et confirme l’objectif d’un retour rapide à un taux neutre. Le président de la Fed s’est aussi voulu rassurant en écartant une hausse de 75 bp qui était crainte par les investisseurs. Il a cependant entrouvert la porte à d’autres hausses de 50 bp (potentiellement lors des mois de juin et juillet). La réaction du marché a été brutale, avec un changement assez radical dans la perception des opérateurs sur la volonté affichée des banques centrales de combattre l’inflation au détriment de la croissance. 

Vents de nouvelles sanctions contre la Russie

Les États-Unis et l’Europe veulent clairement pénaliser la Russie et ont accentué leurs sanctions. Le week-end a confirmé la mise en place de l’embargo sur le pétrole russe souhaité par l’Union européenne mais qui reste pour l’instant bloqué par la Hongrie, la Slovaquie et la République Tchèque. Les prix de l’énergie ont réagi à ce nouveau volet de sanctions en repartant à la hausse (le Brent a renoué avec les 113$/baril), conduisant à un nouvel impact inflationniste sur la zone euro.

Boris Johnson fragilisé

Le parti nationaliste irlandais de Sinn Fein a remporté les élections parlementaires en Irlande du Nord, une première historique, et devient majoritaire à l’Assemblée de Stormont. Le parti est favorable à une réunification de l’Irlande et un référendum sur la réunification pourrait avoir prochainement lieu (seulement 30% des nord irlandais y seraient favorables). Le parti conservateur du premier ministre Boris Johnson a lui subit un revers en Angleterre, en Écosse et au pays de Galles au profit du parti travailliste. Le climat politique actuel pèse sur la livre sterling qui s’est fortement dépréciée. De son côté, la Banque d’Angleterre a décidé d’augmenter de nouveau ses taux directeurs et a confirmé la nécessité de poursuivre cette hausse vu l’évolution de l’inflation qui, d’après l’institution devrait s’approcher des 10% cette année.

Fort repli du CAC 40

Le CAC 40 perd -4,22% sur la semaine et affiche une performance de -12,51% depuis le début de l’année. Les valeurs de luxe sont lourdement pénalisées, Hermes (-12,18%), Kering (-10,76%) et LVMH (-9,43%) affichent les plus fortes baisses de la semaine. Totalenergies (+7,15%), Alstom (+5,73%) et Orange (+2,26%) sont en hausse.

Marchés des changes et des taux

Le dollar reste stable à 1,06 dollar pour un euro et le rendement de l’État français à 10 ans continue sa hausse à 1,63%.

Achevé de rédiger le 09/05/2022.