Analyse financière hebdo : Europe, il y a de l’eau dans le gaz !

Sur les marchés, les taux d’intérêts des obligations d’États ont diminué pour la première fois depuis longtemps. Les actions européennes sont légèrement en hausse mais les actions américaines sont en baisse

Anticipations de hausse des taux directeurs

En Europe, la présidente de la BCE Christine Lagarde a laissé entendre que la fin du programme d’achats d’actifs et le relèvement de ses taux étaient à l’ordre du jour pour tenter de lutter contre l’inflation qui a atteint 7,5% en zone euro sur un an le mois dernier. Les investisseurs anticipent une première hausse de taux en juillet, puis deux hausses de 0,25% par la suite.  Aux États-Unis, des hausses de 0,50% sont toujours sur la table lors des deux prochaines réunions, avec une inflation de 8,3% en avril sur un an, un chiffre légèrement au-dessus des prévisions.

Tensions énergétiques en Europe

Une nouvelle hausse du prix du gaz en Europe a eu lieu suite à la réduction de l’approvisionnement en gaz vers l’Allemagne et à la limitation de certains réseaux de distribution qui passent par l’Ukraine. Ceci alimente l’incertitude quant à la vulnérabilité de l’approvisionnement énergétique en Europe et contribue à la spéculation sur la restriction de nouveaux flux de la Russie vers l’Europe. En même temps, les discussions au niveau européen continuent sur un embargo de pétrole russe dans les 6 mois à venir. Le premier ministre hongrois Viktor Orbán menace de son véto si l’approvisionnement de pétrole en Hongrie n’est pas assuré. Les pressions inflationnistes sont donc encore présentes et sont susceptibles de diminuer la croissance économique plus que prévu.

Risk-off !

Ils sont revenus sur les actifs considérés moins risqués comme les obligations d’États et ont sous-pondéré les actifs les plus risqués comme les actions. Ce mouvement s’est illustré par une nouvelle baisse des actions américaines et une forte demande d’obligations d’États qui a fait baisser les taux sur la semaine. Toutefois, l’environnement n’est pas stabilisé et les taux sont repartis à la hausse en ce début de semaine.

Légère hausse du CAC 40

Le CAC 40 gagne 1,67% sur la semaine et affiche une performance en baisse de -11,05% depuis le début de l’année. Les valeurs du secteur de la défense et les valeurs de croissance sont pénalisées, Thales (-5,87%), Dassault Systèmes (-3,52%) et EssilorLuxoticca (-3,51%) affichent les plus fortes baisses de la semaine. STMicroelectronics (+7,15%), L’Oréal (+5,21%) et Unibail-Rodamco-Westfield (+4,72%) sont en hausse.

Marchés des changes et des taux

Le dollar se renforce à 1,04 dollar pour un euro et le rendement de l’État français à 10 ans est en baisse à 1,44%.

Achevé de rédiger le 16/05/2022.