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En 2025, le groupe MACSF confirme la robustesse de son modèle et franchit une nouvelle étape de son développement. Dans un environnement économique et réglementaire exigeant, le groupe enregistre une forte progression de son chiffre d’affaires et renforce significativement sa solidité financière, confirmant ainsi la trajectoire fixée dans le cadre de son plan stratégique 2024-2026.
Une dynamique de croissance soutenue par la performance commerciale
L’exercice 2025 se distingue par une forte accélération de l’activité, avec un chiffre d’affaires record de 3,4 milliards d’euros, en hausse de 12,6 %.
Cette progression repose sur une dynamique commerciale particulièrement soutenue. Le groupe enregistre 276 000 nouveaux contrats sur l’année, soit une augmentation de 7,2 % des affaires nouvelles. Dans le même temps, le portefeuille global progresse de près de 4 %, traduisant à la fois la capacité de conquête et la fidélité de ses sociétaires.
Cette performance s’accompagne d’une rentabilité opérationnelle solide, avec un résultat d’exploitation de 378 millions d’euros (+2,5 %). Le résultat net s’établit à 273 millions d’euros, en recul de 9,1 % en raison de la hausse du taux d’impôt sur les sociétés applicable aux très grandes entreprises.
Entièrement affecté aux fonds propres, ce résultat vient renforcer la solidité financière du groupe :
- 4,6 milliards d’euros de fonds propres comptables,
- 6,4 milliards d’euros de fonds propres Solvabilité II,
- ratio de solvabilité de 297 %.
Cette solidité permet au groupe de soutenir ses investissements, d’accompagner ses sociétaires dans la durée et de poursuivre sa stratégie de développement dans des conditions maîtrisées.
L’assurance vie, principal moteur de développement
L’assurance vie demeure le premier levier de croissance de la MACSF. Son chiffre d’affaires atteint 2,5 milliards d’euros en 2025, en progression de 15 %.
La collecte en épargne et retraite progresse de 320 millions d’euros, témoignant de l’attractivité de l’offre patrimoniale et d’accompagnement proposée par la MACSF auprès d’une clientèle diversifiée. Le portefeuille de contrats augmente de 5 %, avec une dynamique particulièrement soutenue sur les solutions de retraite (+11 %).
Le fonds en euros continue de jouer un rôle structurant, avec un rendement net de 3,15 %, contribuant à maintenir un haut niveau d’attractivité. Parallèlement, les unités de compte poursuivent leur développement et atteignent 8,4 milliards d’euros, soit 25,5 % des encours. L’encours total en assurance vie s’élève, quant à lui, à 32,9 milliards d’euros à fin 2025, en progression de 2 milliards d’euros sur un an.
« Dans un contexte d’incertitude économique, la demande d’accompagnement patrimonial et de préparation de la retraite reste très forte. Notre stratégie consiste à conjuguer sécurité, performance et conseil personnalisé », explique Guillaume Rosenwald, directeur général de MACSF épargne retraite.
Une position de référence confirmée en assurance non-vie
Sur le segment non-vie, le groupe affiche également une croissance soutenue, avec un chiffre d’affaires de 876 millions d’euros (+8,2 %), soutenu par une croissance du portefeuille de +3,5 %.
La responsabilité civile professionnelle, cœur historique de l’activité, confirme son rôle stratégique avec une progression de 7,4 % de son chiffre d’affaires. L’expertise développée auprès des professionnels de santé, dès leur entrée dans la vie active et tout au long de leur carrière, constitue un facteur clé de différenciation.
Investissements responsables : une stratégie en nette accélération
La MACSF poursuit le développement de ses investissements responsables, qui atteignent 6,4 milliards d’euros à fin 2025.
Une part très majoritaire de ces encours est investie en obligations vertes (80 %), représentant désormais 26,6 % des investissements obligataires du groupe. Sur deux ans, ces engagements ont progressé de 2,8 milliards d’euros, illustrant l’intégration croissante des enjeux environnementaux et sociétaux dans la stratégie financière.
Une diversification structurante dans la réassurance
L’année 2025 marque également une étape clé dans la diversification des activités avec l’entrée au capital du réassureur Arundo Re, aux côtés du groupe SMABTP.
Cette opération, qui s’inscrit dans une logique de développement de nouveaux relais de croissance, conduit la MACSF à détenir 30 % du capital de ce deuxième réassureur privé français. En 2025, Arundo Re a réalisé un chiffre d’affaires de 1,4 milliard d’euros pour un résultat de 101 millions d’euros.
Un modèle mutualiste qui démontre sa pertinence
Dans un contexte marqué par les incertitudes économiques et les transformations du secteur de la santé, le groupe s’appuie sur des fondamentaux solides pour poursuivre son développement, comme le souligne Stéphane Dessirier, directeur général du groupe : « La MACSF démontre qu’un modèle mutualiste peut conjuguer croissance, rentabilité et vision de long terme. Notre solidité financière nous permet d’investir durablement et d’accompagner les transformations profondes du monde de la santé et de l’assurance. »