Fonds en euros : qu'est-ce que c'est ?

Cet article en bref

• Le fonds en euros est le support garanti de l'assurance vie : votre capital investi ne peut pas baisser. 
• Vos intérêts sont définitivement acquis chaque année grâce à l'effet cliquet et votre épargne reste disponible à tout moment. 
• Son rendement dépend surtout des obligations qui le composent, complétées par une poche diversifiée (immobilier, actions). 
• En 2025, le Fonds en euros RES de la MACSF a servi 3,15%, net de frais de gestion et hors prélèvements sociaux et fiscaux, contre 2,63%* en moyenne sur le marché selon l'ACPR. 
• Il s’agit de la base sécurisée d'une épargne diversifiée, à combiner avec des unités de compte pour viser plus de performance. 

* source : Revalorisation 2025 des contrats d’assurance-vie et de capitalisation 

Fonds en euros : définition

Le fonds en euros est le socle des contrats d’assurance vie, aux côtés des unités de compte. Selon les années, ce support recueille entre les deux-tiers et les trois-quarts des versements réalisés sur ces contrats. 

Les raisons du succès sont connues : 

• la garantie en capital : le placement est sécurisé, vous ne pouvez pas perdre votre investissement initial
• la disponibilité de l’épargne, qui peut être récupérée à tout moment
• des intérêts annuels définitivement acquis et qui génèrent à leur tour des intérêts (« effet cliquet »)
• un taux de rendement annuel attractif.

*Net de frais de gestion, hors prélèvements sociaux et fiscaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. 

Comment fonctionne un fonds en euros et à quoi sert-il ?

Pendant longtemps, l’assurance vie s’est résumée au fonds en euros car il combinait sécurité et performance. S'il reste un pilier de l'assurance vie, il ne répond plus à lui seul à toutes les attentes des épargnants, en particulier sur la performance. 

Le fonds en euros doit donc être envisagé aujourd'hui comme la base sécurisée d'une allocation diversifiée. Dans une perspective de long terme, cette base permet de prendre un peu de risque via des unités de compte. Celles-ci présentent un risque de perte en capital, mais sont potentiellement plus rémunératrices, car exposées aux marchés financiers. Les plus-values éventuelles peuvent ensuite être progressivement sécurisées sur le fonds en euros. 

À lire aussi : Assurance vie en unités de compte : comment répartir votre portefeuille ? >

De quoi est composé un fonds en euros ?

Une composition équilibrée 

La composition d'un fonds en euros répond à une stratégie de placement réfléchie qui doit allier maîtrise des risques et optimisation du rendement. C'est cet équilibre qui rend un fonds en euros attractif et compétitif. 

Il doit pouvoir restituer aux épargnants l'intégralité des sommes investies (capital garanti) tout en servant une performance intéressante. Pour cela, les compagnies d'assurances associent des actifs peu risqués, principalement des obligations, et une poche plus dynamique destinée à améliorer la performance : immobilier, actions cotées et non cotées. 

Les obligations, socle du fonds 

Les obligations sont des titres utilisés par les entreprises ou les États pour emprunter de l'argent sur les marchés financiers. En achetant une obligation, vous prêtez de l'argent sur une durée déterminée. À l'échéance, votre investissement vous est restitué, augmenté d'un intérêt.  

Comment est calculé le rendement d'un fonds en euros ? 

Le rendement d'un fonds en euros est annoncé au début de chaque année. Il est calculé principalement à partir de la performance des actifs qui le composent. Au moins 85% des produits financiers dégagés par ces actifs doivent obligatoirement être distribués aux assurés. 

Avec la part restante, l'assureur constitue des réserves pour faire face aux années moins favorables : c'est la provision pour participation aux bénéfices (PPB). Ces réserves appartiennent aux assurés et doivent leur être redistribuées dans un délai maximum de huit ans. Ce mécanisme permet de lisser et de sécuriser la rémunération servie sur le long terme. 

Le fonds en euros RES de la MACSF

Le Fonds en euros RES est composé d'une nette majorité d'obligations, en grande partie des titres d'entreprises, mieux rémunérés que les obligations souveraines. Il comprend aussi une poche de diversification (immobilier, actions cotées et non cotées, infrastructures) destinée à soutenir la performance. En 2025, 78% de l'actif général était investi dans les entreprises, ce qui permet à la MACSF de financer l'économie tout en optimisant le rendement. 

Chiffres émanant de la société MACSF épargne retraite au 30/11/2025.

Sa diversité de titres et une gestion experte et réactive ont permis de servir une rémunération nettement supérieure à la moyenne du marché. 

Les spécificités du Fonds en euros RES : 

• Un fonds ancien : les équipes financières de la MACSF le gèrent depuis plus de 50 ans. 
• Une gestion de long terme qui permet d'investir dans des entreprises innovantes, rentables au fil du temps. 
• Un rendement unique servi de façon égale à tous les sociétaires, sans condition, en accord avec nos valeurs. 
• Des fonds propres importants pour saisir rapidement les opportunités. 
• Une politique de mise en réserve prudente, avec l'équivalent de plus de deux années de rendement en réserve. 

Quel rendement pour le fonds en euros RES en 2025?

En 2025, le Fonds en euros RES a servi un taux de 3,15%, net de frais de gestion et hors prélèvements sociaux et fiscaux, en hausse par rapport aux 3,10% de 2024*. Ce niveau le place une nouvelle fois parmi les meilleurs du marché dans la durée. 

À titre de comparaison, le rendement moyen des fonds en euros du marché s'est établi à 2,63%** en 2025 selon l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), stable pour la troisième année consécutive. Le Fonds en euros RES ressort donc nettement au-dessus de cette moyenne. 

Cette performance repose sur une gestion prévoyante et sur une utilisation avisée de la provision pour participation aux bénéfices (PPB). Comme les années précédentes, la MACSF a jugé le moment favorable pour faire profiter ses épargnants d'une partie des plus-values réalisées, tout en conservant des réserves solides pour l'avenir. 

* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. 

** source : Revalorisation 2025 des contrats d’assurance-vie et de capitalisation 

Fonds en euros ou unités de compte : quelles différences ?

Le fonds en euros offre une garantie en capital : vous ne pouvez pas perdre les sommes investies, mais son rendement est mesuré. Les unités de compte (UC) ne sont pas garanties : elles sont investies sur les marchés financiers (actions, immobilier, obligations d'entreprises) et peuvent donc baisser, mais visent une performance supérieure sur le long terme. 

La plupart des épargnants combinent les deux. Le fonds en euros sécurise une partie de l'épargne et les unités de compte dynamisent le reste. La répartition dépend de votre horizon de placement et de votre tolérance au risque. 

Il existe un risque de perte en capital sur les supports en unités de compte. 

Comment utiliser le fonds en euros selon votre profil ?

L'usage recommandé du fonds en euros dépend de votre profil d'épargnant. 

D'abord parce que chacun a un rapport au risque différent. Quand certains acceptent un peu plus de risque pour viser une meilleure performance à long terme, d'autres privilégient la préservation de leur épargne. 

Ensuite parce que les projets et les horizons de placement varient. Un jeune couple qui construit un patrimoine à très long terme peut prendre davantage de risque qu'une personne souhaitant disposer de son capital à court terme (pour financer les études des enfants, compléter sa retraite…). 

Dans tous les cas, mieux vaut se poser les bonnes questions, et la MACSF peut vous y aider.  

Quel est votre profil d'épargnant ? Pour le savoir, nous mettons à votre disposition un test rapide, "Votre profil d'épargnant", sur l'espace personnel ou lors d'un échange avec un conseiller. En fonction de vos réponses (connaissances financières, rapport au risque, projets…), vous découvrez votre profil et la solution d'épargne la plus adaptée.